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上半年，焦炭期现均震荡下行。年后钢厂复产节奏较慢，焦企出货不畅，对钢厂首轮提涨未能落地，市场信心不足，盘面震荡回落。随着三月重大会议临近，焦煤供应趋紧，煤价上涨抬升焦炭现货支撑，钢厂处于复产预期，开工连续上涨，铁水日产增加，加上下游消耗前期库存后释放一定补库需求，双焦期现上行。钢材高位反复，未回应焦企首轮提涨，贸易商观望心态增强，焦企受环保因素下游需求收缩和煤价高位影响，吨焦持续亏损，部分焦企开始进行主动限减产，旺季未能走出上涨趋势，市场观望情绪趋浓。随着钢价下跌，钢材表需走弱，钢厂利润受挤压明显，铁水产量见顶回落，焦炭提涨变提降，至五月底连续九轮焦炭提降落地，盘面也跟随弱势下行。六月初宏观托底预期抬升，钢价反弹，钢厂利润修复明显，尽管月初焦炭十轮提降迅速落地，但市场情绪好转，焦企出货顺畅，部分焦企开始进行首轮提涨，不过实际需求依然弱势，且高温和降雨天气拖累施工进度，地产数据依然弱势，政策预期炒作续涨受阻，盘面再度回落。整体来看，上半年双焦格局始终延续供过于求的格局。
（文章来源：瑞达期货）
